今年以來，債券ETF規模節節攀升。Wind資訊數據顯示，截至11月19日，債券ETF（交易型開放式指數基金）規模已達到7148.17億元，創下歷史新高。

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在業內人士看來，債券ETF的持續擴容，不僅為投資者提供了更豐富的多元化配置選擇，拓寬了大類資產配置的路徑，也將顯著提升債券市場流動性，進一步推動ETF向高質量、多層次方向發展。隨著其在資產配置中的地位穩步提升，債券ETF的戰略價值正愈發凸顯。

多因素助力規模躍升

回溯過往，2024年5月份，債券ETF規模首次突破千億元大關，同年末達到1739.73億元。今年以來，債券ETF規模增長進一步提速，截至11月19日，債券ETF規模已突破7100億元，達到7148.17億元。

產品數量增長與存量規模同步躍升，Wind資訊數據顯示，截至11月19日，債券ETF產品總數達到53只，其中33只產品為年內新成立，占比超過62%。同時，從目前債券ETF總規模來看，年內增量高達5408.41億元，占目前債券ETF總規模的75.66%。

此外，債券ETF的品類也日趨豐富。目前，上述53只債券ETF已涵蓋可轉債、國債、公司債、科創債、信用債、城投債等品類。今年以來，新發行的首批8只基準做市信用債ETF及先后兩批發行的24只科創債ETF，均獲得機構資金踴躍認購，截至11月19日，首批8只基準做市信用債ETF規模已增至1200.24億元，其中7只產品規模在百億元以上；24只科創債ETF規模已增至2549.13億元，其中15只產品規模超過百億元。

債券ETF的崛起，是政策持續賦能、產品創新深化、市場需求提升等多重因素共同作用的結果。

深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司公募產品運營曾方芳在接受《證券日報》記者采訪時表示，政策支持與制度優化尤為重要，今年3月份，中國證券登記結算有限責任公司明確了信用債ETF納入債券通用回購質押庫的標準，極大地提升了信用債ETF的流動性和吸引力。此外，監管部門積極完善債券ETF相關政策，加快審核速度，為債券ETF的發展提供了良好的政策環境。

科創債ETF博時基金經理張磊在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年以來，債券ETF持續獲得資金增配，一方面，由于目前債券ETF產品數量仍然較少，使其在資產配置中具備了一定的稀缺性，以30年期國債指數基金為例，目前全市場僅有2只產品且都為ETF形式運作。另一方面，債券ETF具有操作方便，交易靈活快捷、可場內質押等特點，相比一般的場外債券指數基金優勢明顯。

同時，產品創新持續推進，也為債券ETF發展注入活力。曾方芳表示，今年以來，首批基準做市信用債ETF、科創債ETF等新產品的推出填補了市場空白，覆蓋了更多層次的投資者群體，吸引了大量中長期資金入場。

晨星（中國）基金研究中心助理分析師王方琳進一步向《證券日報》記者補充說，被動管理型產品的優勢日益凸顯也是債券ETF規模擴張的重要原因之一。在低利率環境下，主動管理型債券基金獲取超額收益的難度上升，而債券ETF通過緊密跟蹤債券指數獲取市場平均收益，以低波動、低費率、高透明度和靈活交易的特點，吸引了大量投資者的關注，推動了相關ETF基金規模的增長。

而從需求端來看，鵬華科創債ETF基金經理張羊城告訴《證券日報》記者：“以科創債ETF為例，其精準契合不同投資者的差異化需求。對個人投資者而言，該產品不僅顯著降低了投資門檻，還能高效盤活證券賬戶中的閑置資金，并可在‘股票+債券+現金’的資產配置組合中，作為優質信用債部分的配置工具。”

對機構投資者來說，張羊城進一步表示，科創債ETF展現出多樣化的策略支持能力，其良好流動性助力機構靈活進行波段操作與風險敞口管理；在產品成立初期或市場機會出現時，可作為快速建倉與資產替代的有效工具；在“核心—衛星”策略中，是構建底倉的優質選擇；此外，還可通過質押融資實現杠桿增厚收益。

發展空間廣闊

共識與期待交織，債券ETF已然駛入發展的“快車道”，未來發展空間廣闊。

今年1月份，證監會發布的《促進資本市場指數化投資高質量發展行動方案》提出，穩步拓展債券ETF。在有效防控流動性風險和信用風險的前提下，持續豐富債券ETF產品供給，更好滿足場內投資者低風險投資需求。支持推出更多流動性好、風險低的不同久期利率債ETF。

目前，各家基金公司正持續完善相關產品線并推動產品創新，債券ETF實現了從“邊緣替補”到“配置核心”的躍遷。

曾方芳表示，債券ETF的高透明度和標準化特性，契合機構風控和資產配置的需求，成為機構投資者的核心配置工具。具體而言，債券ETF與其他資產的相關性較低，能夠有效降低整體投資組合的風險，實現資產配置的多元化，提升組合的抗風險能力。對于希望布局債券市場但缺乏專業信評能力或精力去篩選個券的投資者（包括部分個人投資者），債券ETF提供了一個分散風險、一鍵布局的高效工具，它降低了直接投資債券的門檻，使得配置債券資產高效便捷。

“我國債券ETF市場仍處于早期發展階段，滲透率提升空間巨大。加上當前產品矩陣仍有望持續豐富，不斷涌現的新產品將繼續為市場注入活力。”曾方芳表示，另外，目前債券ETF布局仍以機構占主導，但隨著債券ETF認知度的提升和投資渠道的拓寬，個人投資者、公募FOF、投顧平臺等參與度有望逐步提升，從而進一步夯實市場發展的基礎。

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